张骁华

律师

国际贸易小案例（9） Facts： C公司是一家生产型企业，既有原材料进口，也涉及产成品出口。企业出口收汇的货币是美元，进口支付的货币为美元、欧元和英镑。该企业月度外汇收入150万美元的外汇收入，450万美元左右的美元和非美元（欧元、英镑）对外支付。20X2年上半年，欧元兑美元汇价在平价下方，英镑兑美元也在1.4美元左右，而20X3年上半年欧元兑美元不仅突破了平价，而且最高时甚至接近1欧元兑换1.2美元，该公司因此而蒙受了巨大的汇率风险损失。 Issue： 这是何种风险？ 企业应该如何规避？ Discussion & Conclusion： 汇率风险主要有三类：（1）交易汇兑风险；（2）会计折算风险；（3）经济风险。除了上述三类风险，还会影响企业预期并影响业务拓展，进而导致企业的价值变动。以人民币单边升值走势继续为例，如果以未来美元现金流的现值衡量企业价值，将出现较大幅度的缩水，从而可能影响到企业的融资能力和投资价值。 汇率波动比较复杂，既有上行风险，也有下行风险，而这种不确定性的估量往往需要金融、财务